导读：诸多报道将浙商产融称为浙商银行的“影子”或“表外平台”，其前身“浙银资本”由浙商银行实际控制，开展投贷联动业务。
解析浙商银行和浙商产融的经济关系，则能发现其深厚的房地产渊源，无论是“万宝之争”中的疑似金主，还是找来泰禾集团、和润集团、新湖中宝、新洲集团、宜华企业、顾家集团等地产大链条企业当金主，这一浙江“航母级投资平台”无疑牵动着如今的浙派房企。而这些纵横捭阖的商业故事，或许也会沉淀为浙江百年商帮史的一抹记忆。
资产超2.5万亿的浙商银行原一把手沈仁康栽了。在此之前，浙商银行已有多位高管被查。
此前财新曾独家报道，刚满60岁的沈仁康于癸卯年春节后被有关部门留置，与他一同被带走的，还有其妻子。2月1日，浙商银行内部小范围通报了这一消息。
一年前，沈仁康在距离退休还有一年的时候辞去了浙商银行董事长，当时情形就颇不寻常；此后长达一年的时间内，也未按惯例给沈仁康安排二线职务。另据多方了解，与浙商银行紧密关联的浙商产融董事长王卫华，已于2022年9月失联至今，手机号码一直打不通。后内部有说法是王卫华被安徽省纪委监委留置，但迄今尚未公开通报。
作为一家成立于1993年的地方商业银行，浙商银行虽然总部在中国经济最发达的浙江，主要服务于长三角，但其在相当长的时间里名不见经传。
而沈仁康的到来，开启了浙商银行突飞猛进的野蛮发展时代，在灰色扩张的同时，也埋了一颗又一颗地雷……
一直以来，银行资金被严格限制进入股市，但浙商银行千方百计绕过监管，以浙江浙银资本为平台，开展了一系列眼花缭乱的资本运作。
公开资料显示，浙银资本首任法人张长弓，后来更换为陈潇笑。2015年末，据财新调查，浙商银行理财资金通过浙银资本通道，输血130亿给宝能集团，成为宝能举牌万科A最重要的“子弹”。
正是因为有了浙商银行源源不断资金输血，宝能集团才能在长期资金市场兴风作浪，利用杠杆资金大肆举牌上市公司。而宝能集团的疯狂举动引来了彼时保监会、银监会的联合调查，宝能集团董事长姚振华更被证监会原主席刘士余痛斥为“野蛮人”。
浙商银行被称为新一代“同业之王”，其灰色扩张正是基于同业业务。2014年末该行总资产规模是6700亿元，在2015年末突破1万亿元后，资产规模不断膨胀。
从2014年到2016年，该行信贷资产占比分别为39%、33%、34%；但在2017年银监会转向强监管，剑指压缩表外、同业、理财业务后，大气候改变，该行信贷占比回升至44%。
沈仁康，男，汉族，1963年1月出生，省委党校研究生学历，党员。曾任丽水市委常委、副市长，丽水市委副书记、政法委书记，衢州市委副书记、市长，浙商银行股份有限公司党委书记、董事长。2022年1月免去领导职务。
不过，根据2022年1月浙商银行的那份公告，只字未提“免去领导职务”，只交代沈仁康自己提交了辞职报告，因工作安排需要辞去公司执行董事、董事长、战略委员会主任委员及普惠金融发展委员会主任委员职务。
当时沈仁康刚满59岁，距离60岁退休年龄只有一年时间，突然辞任，显得不同寻常。但即使如此，也并未激起什么水花。而时隔三个月后的招商银行原行长田惠宇落马事件就没这么幸运，市值一度蒸发超2000亿。
从履历来看，沈仁康早期一路从副县长干到地级市市长，并没有金融系统工作经历，直到2014年7月被调至浙商银行担任董事长。
截至其辞职前的2021年末，浙商银行营收首次突破500亿大关，实现净利润126.48亿。总资产达2.29万亿，相较2014年末的6699.57亿，增加了1.62万亿，同期规模扩张速度比如日中天的招商银行还快了一倍。
银行是距离钱最近的行业，也是最需要补充资本金的行业，浙商银行能快速扩张跟沈仁康担任一把手期间的推动不无关系。
沈仁康在任职的七年期间，带领浙商银行坚持“两最”总目标，大力推进创新转型，不断的提高服务实体经济质效；推动完善公司治理体制，强化内控合规管理；推动浙商银行相继完成 H 股和 A 股两地上市，构建起资本补充长效机制。
就在通报沈仁康被查后，浙商银行方面第一时间回应：“我行原董事长沈仁康已卸任一年多，其接受审查调查对我行经营没影响。”
浙商银行还表示，坚决拥护浙江省纪委省监委对沈仁康涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查的决定，并将以此为诫、持续反思。
浙商银行的表态很及时，也很正确，但称对浙商银行“没影响”，这个说法可能为时尚早。
因为，一个单位前一把手落马究竟跟这个单位有没关系，有多大关系，还有没有“同伙”“余毒”等，显然都只能等有关部门调查得出结论后，才能有答案。
财新指出，沈仁康或与浙银资本、浙商产融等案件相关。此前，浙商银行和浙商产融多名高管被查，包括浙商银行原副行长张长弓、浙商产融原副总裁徐兵等。
张长弓曾是浙银资本法人代表、董事长兼总经理。浙商银行通过表外运作平台浙银资本，绕开《商业银行法》的“银行资金不能入市”等规定，做了很多投行业务，频繁出现在长期资金市场的风口浪尖。
2015年，也就是沈仁康上任浙商银行董事长不久后，浙商银行总资产首次突破1万亿，较年初增长53.99%。
也是那一年，宝万之争爆发。宝能系用自己手中净利润不超过3亿的公司，以400多亿的资金体量撬动了中国地产界的有突出贡献的公司，其猛烈进攻使得王石险些乱了方寸。
当时就有媒体透露，宝能系举牌万科的大量杠杆资金来自于浙商银行。事实上，2015年11月宝能旗下钜盛华拿出了67亿资金作为劣后级向华福证券融资133亿，合计出资200亿成立深圳市浙商宝能产业投资合伙企业（有限合伙），该基金的资金来自浙商银行理财资金。
后来，浙商银行回应称，浙商银行理财资金投资认购华福证券资管计划约133亿元作为优先方，仅用于钜盛华整合收购非上市金融股权，不可用于股票证券交易市场投资。
不过，浙商银行这次声明反而证明了自身在宝能系的野蛮扩张中扮演了重要角色，至少为其一系列资本杠杆游戏提供了大量初始资金。
这个过程中，张长弓受沈仁康重用，在2015年1月至2018年10月担任浙商银行副行长，分管最重要的利润板块——资管和同业业务，与浙银资本、浙商产融联动。财新指出，包括浙商银行为宝能狙击万科提供融资等业务模式都出自张长弓的设计。而另一关键人物徐兵当时为浙银资本总裁。
值得一提的是，浙商银行此前还多渠道向康美药业输血，以至于在康美破产重整中栽了大跟头。据2021年8月康美债委会相关公告显示，浙商银行直接申报的债权近19亿元，“宝城期货有限责任公司-浙商银行”对应债权接近15亿元，“浙商银行专属系列打理财产的产品”申报金额超过6亿元，合计接近40亿元。
恒大暴雷，浙商银行也未能幸免。根据那份被恒大辟谣的求援文件，截至2020年6月30日末，恒大负债涉及超过128家银行和逾121家非银行金融机构，借款余额2163亿元，其中浙商银行107亿元，风险敞口仅次于民生银行和农业银行。恒大2020年年报显示，其主要往来银行包括浙商银行等20家银行。
此外，在乐视、中天金融暴雷事件以及新光控股、银亿股份、北大方正等企业的债务违约中，浙商银行也相继踩雷。
种种迹象说明，浙商银行资产规模一路快速扩张的同时，不良资产风险隐患相继浮出水面。
这些年，浙商银行的不良贷款余额和不良率双双呈上升态势，资产质量存在一定下行压力。
财报显示，2018年、2019年、2020年、2021年，浙商银行的不良贷款率分别为1.2%、1.37%、1.42%、1.53%，呈现一路上升状态。
该行的不良贷款余额也持续上涨，同期该行的不良贷款余额分别为104.14亿元、141.47亿元、170.45亿元、206.67亿元。
在不良双升的压力之下，浙商银行的拨备覆盖率逐年递减，从2018年的270.37%降至2021年的174.61%。
截至2022年9月末，浙商银行不良贷款余额221.39亿元，比上年末增加14.72 亿元，增长7.12%；不良贷款率1.47%，比上年末下降0.06个百分点；拨备覆盖率181.21%，比上年末上升6.60个百分点。这表明，沈仁康卸任大半年后，浙商银行整体资产质量有所好转。
2019年12月，原浙商银行上海分行党委书记、行长顾清良因涉嫌受贿罪被逮捕，并被判处十四年有期徒刑，并处以罚金250万元人民币。
2020年10月，浙商银行资本市场部副总经理邹建旭涉嫌严重违纪违法被查。
2020年9月，浙商银行因31项违法违反相关规定的行为被罚1.012亿元，该行的7名责任人员也被处以警告处分，并被处以30万元罚款。
2021年9月，银保监会官网披露，浙商银行宁波分行因个人经营性贷款违规流入房地产领域、贷款管理不审慎，收到一张160万元的罚单。
这张罚单披露不久后，华兴银行声称，该行原党委书记张长弓因个人原因辞去职务并已离职，并清空了官网中有关张长弓的所有介绍和动态。根据前文所述，张长弓正是宝万之争的关键性人物，此后于2019年8月起担任华兴银行党委书记。
同月，新闻媒体报道称，华兴银行党委书记张长弓“被留置”。有接近华兴银行人士向媒体表示，张长弓已于近日被查。一同被查的还有金谷信托总经理徐兵，有消息称，“其被查或与在浙商产融资管任职期间有关”。
如今，随着沈仁康的落马，作为12家全国性股份制银行的浙商银行不知还会曝出多少暗雷？
令人唏嘘的是，目前浙商银行总市值仅约600亿，市净率0.46，与其资产规模极不匹配。风暴之后，浙商银行如何走向新的高水平发展之路，也颇受关注。
成立于2004年的浙商银行在第一任行长龚方乐为期10年的带领下总资产规模发展到6千亿元，但从2014年开始，浙商银行的管理班子几乎每三年就要迎来一次“大换血”。
2014年第二任行长刘晓春上任，到2018年，第三任行长徐仁艳接棒，2021年，现任行长张荣森由副行长的位置顺利接班。
管理层频繁的人事变动不仅对企业管理带来了不确定性，也对企业战略规划、核心业务的制定产生了重大影响。
几年前，浙商行的班子将战略方向转向平台服务与金融科技，相较于前任的迅速扩张战略，彼时的浙商银行在业绩各项指标上增速放缓。
2021年新晋上任的张荣森再次改变了浙商行的经营策略，当下浙商银行再次将自己的目光聚焦大本营浙江，以“深耕浙江”为指引，开始在零售业务和财富管理赛道发力。
2022年4月，在浙商银行2021年度业绩说明会上， 张荣森面对投资者关于公司未来2-3年战略规划调整的提问时表示， 浙商银行的转型主要以“上规模、调结构、控风险、创效益”十二字经营方针为主。
如何“控风险”？张荣森给出的答案是提出以“经济周期弱敏感资产”为压舱石，打造高水平发展的一流经营体系的经营策略。
所谓“经济周期弱敏感资产”，指的是从银行全部资产中按照一定标准加以筛选、组合配置的某类资产或资产组合，这些资产经风险调整后的收益和质量，跟经济周期是弱相关的，以减少经济周期对银行的影响。
检索发现，“经济周期弱敏感资产”概念除了浙商银行内部之外，并未被权威经济学者所讨论与验证。
而从2022年至今浙商银行仍频吃罚单的事实来看，其“经济周期弱敏感资产”的经营理念并未起到立竿见影的效果，公司的内控和管理依然没有太大变化。
在张荣森担任行长的近两年时间内，浙商银行的营收、利润和不良率等关键指标未见起色。证券交易市场，浙商银行股价表现平庸，A股市值长期保持在600亿上下。
面对沈仁康留下的“麻烦”以及腐败泥潭，对张荣森等新管理层将是巨大的挑战。对于当下浙商银行而言，亟需改善的不仅是业务端的布局优化，更重要的还是加强企业内控管理，减少违规操作，提升对外形象。
沈仁康主政期间，究竟给浙商银行埋了多少地雷？还会有多少浙商银行管理人员牵涉其间？
此番沈仁康被查，相信会有更多谜底被一一拆穿，而浙商银行的光环也将被一一褪去。
管理层的清廉和稳定对于一家银行发展的重要性，巴菲特有一句名言，‘我们对于以“便宜”的价格购买一家糟糕的银行毫无兴趣，相反，我们仅对于以合理的价格购买管理优良的银行感兴趣’。
由于金融业兼具同质化、高杠杆、周期性的特点，所以管理层的优势会跟着时间被慢慢放大，直至差距拉开，难以追赶。对投入资产的人而言，管理层的定力和能力通常是决定金融机构股价长期表现的核心变量：要么成为最宝贵的资产，要么变成最糟糕的负担。
浙商银行于2019年11月上市，现在看来，其违规大量发生于上市之前。我们要追问，浙商银行的公司治理结构是不是存在重大缺陷？为何有大量的高管涉嫌腐败？上市时的信息公开披露是否真实？地方监管部门是否监管到位？
本来，浙商银行服务浙江等长三角经济富庶之地，浙江等地民营经济发达，政风和法治良好。浙商银行的发展环境和基础非常好。但从浙商银行的市场表现看，似乎与“浙江精神”并不相符。
浙商银行当深刻汲取沈仁康腐败事件的教训，加快建立内部反腐体系，彻底排查风险隐患，努力营造风清气正的金融环境，以高水平质量的发展推动浙商银行系统性重塑。
